Прогноз цен на золото в 2026 году: от $3,9 тыс. до $6 тыс. за унцию

В 2025 году золото выросло на 65–70% — лучший результат с 1979 года. 29 января 2026 года цена впервые превысила $5,6 тыс. за унцию (фьючерсный контракт достиг $5,626.8), после чего последовала коррекция на 21%. Несмотря на волатильность, экспертные оценки на 2026 год остаются в диапазоне от $3,9 тыс. до $6 тыс. за унцию.

Долларовые прогнозы

Аналитики предлагают несколько сценариев роста цены золота:

Высокие оценки ($5–6,2 тыс.):

• Yardeni Research прогнозирует достижение $6 тыс. за унцию к декабрю 2026 года.
• Bank of America допускает уровень $5 тыс. (+14% к текущей цене).
• UBS рассматривает два варианта: до $4,5 тыс. и до $5,9–6,2 тыс.
• Goldman Sachs не исключает роста до $4,9 тыс.

Умеренные оценки ($3,9–4,5 тыс.):

• Finam в базовом сценарии ожидает ценовой коридор $3,9–4,2 тыс.
• SberCIB оценивает цену на уровне $4,5 тыс. к концу года.

Прогнозы в рублях

Рублёвые оценки зависят от прогноза курса доллара:

• Bank of America при курсе 88 руб./$ ожидает рост цены золота в России на 29%, до 14,2 тыс. руб./г.
• RBC со ссылкой на аналитиков прогнозирует 400 тыс. руб. за унцию при курсе 92 руб./$.
• По состоянию на январь 2026 года учётная цена Банка России — 13 160,42 руб./г.

Факторы, поддерживающие спрос

Прогнозы основаны на нескольких ключевых факторах:

1. Денежно-кредитная политика.
   В 2025 году девять центробанков, контролирующих 10 основных валют, снизили ставки совокупно на 850 базисных пунктов. Низкие ставки делают золото более привлекательным как актив без процентного дохода.

2. Спрос со стороны центральных банков.
   World Gold Council (WGC) ожидает, что 2026 год продолжит тенденцию активных закупок. По данным WGC, за девять месяцев 2025 года центробанки приобрели 633 тонны золота. Goldman Sachs прогнозирует среднемесячные покупки в 2026 году на уровне 80 тонн.

3. Геополитическая неопределённость.
   Торговые конфликты, фрагментация мировой экономики и международная напряжённость стимулируют спрос на золото как на защитный актив.

4. Снижение доверия к традиционным валютам-убежищам.
   Рост государственного долга США, политическая нестабильность, ослабление иены и франка подрывают доверие к доллару и другим резервным валютам.

5. Институциональные инвестиции.
   С начала 2025 года запасы золотых ETF выросли на 500 тонн, что свидетельствует о возвращении интереса институциональных инвесторов.

Возможные сценарии развития

World Gold Council выделяет три основных сценария на 2026 год:

Исторический контекст и текущая динамика

В 2025 году золото показало рекордный рост с 1979 года. Январский пик 2026 года на уровне $5,626.8 за унцию сменился коррекцией на 21%. Несмотря на краткосрочные колебания, фундаментальные факторы — спрос со стороны центробанков, геополитические риски и цикл процентных ставок — остаются ключевыми драйверами рынка.